2026年春、日本発メガユニコーンに起きた歴史的転換
＆CROP編集部の瀧澤です。日本発の巨大スタートアップとして、国内外のアパレル・繊維業界から絶大な注目を集めてきたスパイバー（Spiber）株式会社は、2026年3月25日に開催された臨時株主総会において私的整理と事業譲渡の決議を全会一致で可決しました。過去19年間にわたり「石油に依存しない夢の構造タンパク質素材（Brewed Protein™）」の商業化に挑んできた同社は、約300億円規模の過大債務超過に陥り、旧法人の清算手続きへと踏み出すことになりました。しかし、これは単なる技術ベンチャーの「倒産劇」ではありません。事業・特許・技術基盤・世界規模の量産プラント・そして約200名の全社員は、ソフトバンクグループ会長・孫正義氏の長女である川名麻耶氏が新たに設立した受皿会社「CRANE（クレーン）」へ引き継がれ、2026年4月1日より無借金のクリーンな財務基盤を持つ「新生Spiber」として再出発しました。
&CROPでも、2022年の技術革新への期待、そして2026年3月の財務危機（295億円の赤字と事業継続）について過去の記事で解説してきました。今回はその続編として、スパイバーが私的整理に至った要因や川名新CEOの下で発足した新体制、そして素材単体販売からバイオ受託開発・製造（CDMO「SPIBER BIOFOUNDRY」へ舵を切った今後の展望についてに整理して解説します。
第1章：経営危機に至る経緯
米国量産工場の建設膨張とマクロ経済ショック
スパイバーの経営破綻の直接的なトリガーとなったのは、米国アイオワ州クリントンで計画していた大規模量産工場の建設における資金膨張でした。同社はタイ・ラヨン県に建設したマザープラント（年産数百トン規模）に続き、米穀物大手ADM（アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド）と提携し、タイ工場の「約10倍規模」となる商業プラントの建設を進めていました。世界屈指のコーンベルトで安価な農産物廃棄物糖源を確保し、精密発酵で一気に量産効果を狙う構想でした。
しかし、2020年代前半の世界的なインフレ、資材・人件費の高騰、歴史的な円安の進行がこの計画を直撃しました。当初約110億円程度と見込まれていた米国工場の投資負担は想定の約3倍（約330億円規模）へ激増。さらに微生物を使った発酵を大型プラントで行う際に予期せぬトラブルが重なって工期の遅れが常態化したことで、2024年12月期決算において米国工場関連で280億円の巨額減損損失を計上せざるを得なくなりました。これにより最終赤字は295億円に達しました。
資金調達が突きつけたタイムリミット
膨張する設備投資（CAPEX）に対し、スパイバーは株式の希薄化（ダイリューション）を回避するため、特別目的会社（SPC「合同会社Eve」）を経由した「事業価値証券化」という手法を採用しました。知的財産や将来の事業価値を裏付けに大手金融機関や機関投資家から約350億円の借入金（デット）を調達したのです。
このデット調達は資金調達手法として一見先進的でしたが、技術確立から収益化に至る「死の谷」が長いディープテック事業において、返済期日（2025年12月28日）が固定された巨額負債を抱える大きなリスクとなりました。米国工場の稼働遅延により事業キャッシュフローが生み出せない状況下で返済期日が到来し、自力返済が不可能な構造的デフォルトへ追い込まれました。2025年12月期の最終赤字は438億円、純資産はマイナス281億円と深刻な債務超過に陥りました。
官民ファンド（クールジャパン機構）や関連企業への波及
スパイバーへの最大の出資者であった政府系官民ファンド「クールジャパン機構（海外需要開拓支援機構）」は、2018年（30億円）と2021年（110億円）の2度にわたり計140億円を投入していました。しかし私的整理に伴い、同機構は全額減損処理を余儀なくされ、2026年6月に保有株すべてを創業者側に譲渡して完全撤退しました。
この140億円の出資毀損は、クールジャパン機構の累積損失を540億円にまで拡大させ、経済産業省が2027年度概算要求で新規予算要求を見送り、他機関との統合・組織廃止に向けた議論を決定づける歴史的要因となりました。また、パートナー企業である小松マテーレが12億円の特別損失を計上するなど、国内アパレル・繊維サプライチェーン全体にも少なからぬ財務的試練を与えました。
第2章：「新生Spiber」の発足と新ガバナンス
2026年3月の私的整理決定を経てスパイバー（Spiber）は、大きな転換点を迎えました。巨額の債務を旧法人に残しつつ、優れた事業・技術・設備・雇用を新会社へと確実に継承する「第二会社方式」を選択。ソフトバンクグループ孫正義氏の長女である川名麻耶氏を新CEOに迎え、無借金の健全な財務基盤のもとで「新生Spiber」として新たなスタートを切りました。この章では、再編のスキーム、経営体制の刷新、そして継続される強力なパートナーシップの現状を整理します。
第二会社方式（グッドカンパニー・バッドカンパニー方式）による再編
スパイバーは、長年培ったバイオ素材技術や研究製造インフラを途絶えさせないため、準則型私的整理に基づき「第二会社方式（グッドカンパニー・バッドカンパニー方式）」を採用しました。
この方式では、過大な負債（約350億円の借入金等）を「旧会社（バッドカンパニー）」に残して整理・清算手続きを進める一方で、価値ある事業資産・特許技術・タイの商業プラント・全従業員などの「良い部分（グッドカンパニー）」を「新会社」へと丸ごと移転させます。
スポンサーとして参画した川名麻耶氏（BOLD代表）は、計150億円の資金を供出しました。このうち50億円は旧会社からの事業譲渡対価として金融債権者への分配等に充てられ、残り100億円が新会社の運転資金として投入されています。これにより新会社は「借金ゼロ（無借金）」のクリーンな財務状態で再出発を切ることが可能となりました。
比較項目 | 旧会社（借金の後始末をする会社） | 新会社（事業を引き継ぐ新しい会社） |
法人名称 | 構造タンパク質事業資産管理株式会社 | スパイバー株式会社 |
経営トップ | 清算人 | 代表取締役CEO：川名麻耶氏 |
引き継ぐ内容 | 約350億円の金融債務 | 精密発酵技術・特許、タイ商業プラント、鶴岡R&D拠点、全従業員 |
処理方法・財務状態 | 譲渡対価50億円を受領し債権者に分配後、特別清算（会社の解散手続き）へ | 150億円を投入（50億円は譲渡対価、100億円は運転資金）し、無借金の健全経営 |
経営体制の刷新と創業者の役割
新体制における最大の変更点は、経営管理と技術開発の役割分担が明確化されたことです。取締役は代表取締役CEOの川名麻耶氏1人体制となり、事業戦略の再構築と全社的なガバナンス強化の全責任を一手に担います。
一方で、創業以来スパイバーを牽引してきた関山和秀氏（前社長）および菅原潤一氏（前取締役）の2名は、経営の一線から退きました。しかし両氏は会社を離れるのではなく、CEOオフィス直下の「主席研究員（Principal Researchers）」として新会社に在籍しています。
研究開発の連続性を維持しながら、創業者が培ってきた独自の技術知見を「技術的課題の即時解決」や「製品化プロセスの最適化」に特化して発揮する体制が整えられました。これにより、技術のボトルネック解消と商業化へのスピードアップが期待されています。
さらに、経営陣には戦略財務責任者（CFO）、研究開発責任者、製造責任者、ブランド＆コミュニケーション責任者など、専門領域を持つ実務派の執行役員が配置され、研究主導型から市場獲得重視の組織構造へと刷新されました。
継続される戦略パートナーシップ
私的整理や経営陣の交代といった激動の中でも、スパイバーの技術力に対する産業界からの高い信頼は揺らいでいません。旧スパイバーを資金面・開発面で長年支えてきた主要パートナー12社が、新体制でも「戦略パートナー」として連携を継続することを公式に表明しました。
【新体制で協調を表明した主要パートナー一覧（順不同）】
- ゴールドウイン：スポーツ・アパレル開発パートナー。共同で「MOON PARKA」等を商用化。
- 小松マテーレ：染色・後加工大手。テクニカルレザーや透湿防水素材の共同開発を継続。
- 長谷虎紡績 / カジグループ：紡績・織編のキーパートナー。高品質な糸・生地の開発・供給を担当。
- 島精機製作所：ホールガーメント（無縫製ニット）技術でのBrewed Protein™活用・展開。
- 小島プレス工業 / 三井住友建設：量産プラント建設や自動車部品応用におけるエンジニアリング支援。
- KISCO / 兼松 / 関西ペイント / 天野エンザイム：原料調達・化学加工・酵素技術・グローバル流通面での強力なバックアップ。
- 慶應義塾大学先端生命科学研究所（鶴岡）：スパイバー創業の地。バイオ研究・学術領域での緊密な連携基盤。
株主であったパートナー企業の中には、今回の私的整理に伴い株式の評価損（特別損失）を計上せざるを得なかった企業もあります。しかし小松マテーレの中山社長が「素材のポテンシャルは高く、開発を加速させる」と述べるように、日本のものづくりを支える老舗・名門企業群が技術の未来を信じて支え続ける姿勢を示している点は、新生Spiberにとって最大の強みと言えます。
第3章：素材単体販売から開発製造受託（CDMO）へ
素材販売から受託製造（CDMO）への方針転換
2026年4月にスタートした新生Spiberが打ち出した最大の戦略転換が、2026年10月の「BioJapan 2026」で正式公開された受託開発・製造事業「SPIBER BIOFOUNDRY（スパイバー・バイオファウンドリ）」です。
旧スパイバーの課題は、菌株の開発から巨大工場の建設・量産、販売までをすべて自社で抱え込む『垂直統合型』の体制で、Brewed Protein™という単一の素材販売だけに依存していたことにありました。しかし、高価格なバイオ繊維のみで年間数百トン規模の巨大工場をフル稼働させ続けることは市場の拡大スピードからみて極めて困難な状況でした。そこで新生Spiberは、約20年の歳月と1000億円超の投資で構築した「DNA配列設計・菌株構築・プロセス開発・100kL超の商業発酵設備（タイ工場）」という技術基盤そのものを、他社へ開放するCDMO（受託開発・製造）ビジネスへと方向転換しました。
設備・ノウハウの開放‐多分野への開発製造受託（CDMO）の拡大
バイオ産業において、多くのスタートアップや企業が「試験管やラボ（1L）で成功した精密発酵を、商業プラント（100kL超）へ拡大できない」という「スケールアップの壁」にぶつかっています。世界的にも実験室レベルを超えて試作や商業規模の製造が可能な発酵受託拠点は不足しています。SPIBER BIOFOUNDRYはまさにこのような課題の解決を提案します。
高生産性菌株開発（Strain Development）
目的のタンパク質・酵素の遺伝子配列を独自アルゴリズムで最適化し、自社宿主菌株へ導入。従来株比で平均4倍（最大40倍）の生産量を達成。
プロセス開発・受託製造（Process & Manufacturing）
山形県鶴岡市のR&Dセンター（1L〜2,000L）での検証から、タイ・ラヨン工場の100kL超大型発酵槽での商業量産までを一気通貫で受託。
多分野への応用拡大
アパレル繊維にとどまらず、精密発酵食品成分（代替タンパク）、産業用酵素、体外診断原料、コスメ成分、自動車内装（トヨタ「NEWSCAPE」）など幅広い産業へ展開。
外部企業から受託料や製造受託手数料を獲得することで、タイ工場の稼働率を飛躍的に高め、安定した営業キャッシュフローを生み出す強靭な経営体質への転換を図っています。また、ステラ マッカートニーやJNBYグループ等とのアパレル共創も継続して推進されます。
まとめ‐あたらしい素材とどう向き合うか？
スパイバーの私的整理は、単なる一企業の破綻劇ではなく、「革新的なバイオ素材を1社で抱え込み、アパレル向けに売るだけで巨額の工場投資を回収することの限界」を教えてくれました。最後に今回の転換と今後の展望を簡単にまとめておきます。
技術と製造の基盤は維持される
旧法人の整理を経て、発酵技術・鶴岡R&D・タイ工場・全従業員は新会社（新生Spiber）へ継承され、Brewed Protein™の供給や主要パートナー企業との共同開発は維持・継続されることになります。
素材単体販売から「産業プラットフォーム」へ
自社素材の販売だけに頼る構造から脱却し、培った発酵設備やノウハウを他社や他産業へ開く受託事業（CDMO）へシフトしました。アパレルメーカーにとっても単なる購入者から発酵基盤を活用する共創パートナーへと関わり方が変わっていくと思われます。
試行錯誤のプロセスそのものが、次の時代の表現を育む
ファッションや流行、ひいては経済活動そのものが、その時代を生きる私たちの集合意識のあらわれです。発酵タンパク質繊維をはじめとする新素材の試行錯誤や壁にぶつかった経験も無駄な失敗ではなく、私たちが共有した一つの重要なプロセスと思えます。AIやテクノロジーが加速度的に進化していくこれからの時代、こうした挑戦と挫折の積み重ねが土台となって、新しい時代の技術や表現、そして次の時代の価値観を形作っていくのだと思います。＆CROPでも引き続き新しい技術や取り組みについても考えていきたいと思います。最後まで読んでいただいてありがとうございました。最後に新会社移行前後のトピックを時系列で掲載しておきます。
【トピックス】Spiberをめぐる注目のプロダクト・プレスリリース
2026年3月7日 量産車シートカバーへの世界初採用
トヨタ「ランドクルーザー プラド NEWSCAPE」：CORDE by × THE NORTH FACE × Spiberの3社協業により、モビリティ分野で世界初となる量産車シートカバー素材へのBrewed Protein™ファイバー採用を実現
2026年6月30日 小松マテーレ×Spiber
Brewed Protein™を用いた初の次世代樹脂素材「PROTEIN SKIN」を発表、合成皮革・シート分野への応用に進展
2026年7月10日 イデー（IDÉE）
Brewed Protein™を使用した世界初となるタオルの製品化を発表・発売
2026年9月3日 me ISSEY MIYAKE
「PROTEIN COTTON KONBU」シリーズにてBrewed Protein™混紡アイテムを展開
2026年9月17日 Untouched World
ニュージーランドのサステナブルブランド、「Spring/Summer 2026コレクション」での継続協業を発表
2026年10月2日
自社で培った遺伝子配列設計から100kL超の商業発酵プラントに至る受託開発・製造サービス「SPIBER BIOFOUNDRY」の開始を公式発表
2026年10月4日 ステラ マッカートニー（Stella McCartney）
Brewed Protein™ファイバーを採用した「2026年ウィンターコレクション」のニットウェア3型を正式に発売開始
2026年10月7~9日 「BioJapan 2026」出展
パシフィコ横浜で開催されたアジア最大級のバイオ展示会「BioJapan 2026」（ブース: A-05）に出展。菌株開発や培養プロセスの研究者が現場で食品原料や産業用酵素などのスケールアップ相談に対応
2026年10月13日 Kering Material Innovation Lab
ケリング（Kering）の素材革新ラボとの協業により、「S|STYLE 2026 – Wardrobe Edition」の出展作品にBrewed Protein™繊維採用
2026年10月26日 john masters UNITED ARROWS
ファーストコレクションにてBrewed Protein™ファイバーを採用したアイテムを発表
スパイバー株式会社 HP
持続可能なウェルビーイング、そして環境課題解決への貢献に向け、革新的なソリューションの創造に取り組んでいます。…
